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贵州茅台股价跌破700元大关 券商急发研报力挺
  • 贵州茅台股价跌破700元大关 券商急发研报力挺

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  • 更新时间:2018-4-29 15:18:12
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  • 贵州茅台股价跌破700元大关 券商急发研报力挺-市场简介
  •       中国证券网讯(记者杨晶)对于股价跌破700元的贵州茅台,券商研究机构仍然积极叫好。
    昨日晚间,贵州茅台发布2017年年报。今日早间,公司股价放量下跌。截至午盘结束,贵州茅台股价以5.15%的跌幅收于677.92元,成交47亿元,超过前一日全天交易额。整个白酒板块也整体疲软,五粮液、洋河股份分别下跌5.24%、5.02%,山西汾酒、口子窖、泸州老窖等跌幅超过4%。
    回看贵州茅台的年报,2017年贵州茅台营业收入582.18亿元、净利润270.79亿元,较上年分别增长49.81%、61.97%,略超预期;分红预案“每10股派109.99元(含税)”;2018年目标营业收入同比增长15%。
    有些重要数据“反向”下滑。比如,报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额221.53亿元,较上年减少约40.8%;截至去年末,预收账款144亿元,较年初减少17.7%;2017年第四季度营业收入、净利润环比分别下滑13.7%、18.8%等等。
    如何看待白酒板块盘中走弱?今年茅台酒价格将如何变化?多家券商发布年报点评研究报告。
    方正证券在研究报告称,贵州茅台预收款回落在预期之内,基本面无忧,季度波动不改全年业绩高增长。目前茅台酒价格已趋于平稳,在茅台持续强力限价下预计短期价格继续大幅上涨的概率较小,稳定在每瓶1500元的价格会更有利于茅台酒市场的健康、持续发展。
    国金证券的研究报告认为,考虑提价和增量因素,预计2018年贵州茅台大概率实现收入650亿元以上。今年茅台批价管控预防批价快速上行仍然是重中之重,预计全年均将是窄幅震荡走势。同时需要关注的风险是,由于茅台酒具有一定的投资属性,若投资属性减弱将引致市场需求下滑。
    中泰证券研究报告认为,从渠道反馈看,2018年一季度渠道动销良好,预计收入和利润增速在30%以上,全年量价相比2017年将更为均衡。中长期看,茅台酒具备持续提价能力,未来收入复合增速有望保持20%以上的稳健增长。
    平安证券研究报告称,贵州茅台去年第四季度出货紧张,预收款同比下降的原因应是年底酒厂主动退款给经销商、酒厂报表销量高于实际出货。贵州茅台涨价、放量、预收款储备仍较足,报表营收、净利能继续高增长。
    东北证券在研究报告中预计茅台全年批价将基本保持稳定,稳中求进的价格体系也将成为茅台酒长期有序发展的基石。
    太平洋证券研究报告认为,从目前市场的动销和库存情况来看,货源偏紧、需求得不到完全满足仍然存在,中短期的持续增长没有问题。考虑到确定性高增长,贵州茅台今年30倍、明年25倍PE仍能有效支撑。


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